Ахеджакова Лия Меджидовна родилась 9 июля 1938 года в Днепропетровске (Украинская ССР). Раннее детство провела в эвакуации в Минусинске (Красноярский край) с матерью и отчимом, профессиональными артистами. Позже семья переехала в Майкоп, где Меджид Салехович возглавил Адыгейский драматический театр, а Юлия Александровна, мать Лии, работала актрисой. В школе Лия посещала театральный кружок. После окончания школы в 1956 году уехала в Москву и поступила в Московский институт цветных металлов и золота. В свободное время играла в спектаклях художественной самодеятельности. Через полтора года этот институт оставила и поступила в ГИТИС им. Луначарского. За год до окончания ГИТИСа, в 1961 году, начала работать в Московском ТЮЗе в амплуа травести, но уже скоро стала одной из ведущих актрис театра. За шестнадцать лет работы в театре сыграла в двадцати спектаклях. В 1977 году перешла в театр «Современник».

Начиная с 1988 года параллельно играла в других театрах, а с середины 90-х одновременно участвовала в антрепризных постановках. Впервые на съемочной площадке появилась в 1968 году в картине «Возвращение», где сыграла роль мальчика. В 70-е снялась в нескольких фильмах, вошедших в золотой фонд советского кино, где блистательно играла роли второго плана — одну из подруг главной героини в фильме «Ирония судьбы, или С легким паром!» (1975), секретаршу Верочку в фильме «Служебный роман» (1977), директора клуба в фильме «Москва слезам не верит» (1979) и сотрудницу института в фильме «Гараж». За роль в фильме «Небеса обетованные» (1991) получила премию «Ника» в номинации «Роль второго плана». Всего за годы творческой деятельности снялась более чем в шестидесяти фильмах. Озвучила более двадцати персонажей мультипликационных фильмов.

Заслуженная артистка РСФСР (1970), народная артистка Российской Федерации (1994). Награждена орденами Почета (1999) и «За заслуги перед Отечеством» IV степени (2006). Обладатель трех премий «Ника» (1992, 2007 и 2014), лауреат многих театральных премий.